根据最近的机构研究报告,为您总结相关行业的投资要点,供参考:
(资料图)
养殖:估值周期双底,亏损带动预期重塑。
1)生猪:母猪与仔猪产能均指向Q2-Q3供应偏高。今年以来商品猪价持续疲软,行业进入消极抵抗阶段。虽然当前产能去化相对偏缓,但持续亏损一旦击溃预期,产能或出现较为彻底的调整。
2)白鸡:2023年白鸡供应整体宽松。短期看,关注父母代环节亏损淘鸡情况。中期看,2022年低引种逐步传导,预计在今年Q4兑现为鸡价上涨。长期看,国产种鸡已开始市场化销售,若性能不及预期,或可延长价格景气度。
3)黄鸡:父母代存栏下降,存栏结构持续调整,快速型延续萎缩,慢速型占比扩大,带动价格中枢上移。
大宗:粮油重心下移,关注加工企业利润修复。
1)谷物:国内和海外新作玉米均预计增产,价格重心或下移。
2)大豆:巴西丰产兑现,美豆新作预期增长,供给未存近忧。
3)菜籽:加拿大菜籽延续增产预期,澳大利亚菜籽预计减产。国内库存继续增加,供应宽松局面不改。
4)白糖:巴西增产预期较为确定。印度乙醇分流与天气风险压制食糖增产。外盘价格下修,但内外价差依然倒挂。随着消费旺季到来,下游补库或通过缺口带动进口利润修复,国内糖价仍值得期待。
养殖配套:饲料迎拐点,动保待催化。
1)饲料:Q2-3生猪和白鸡存栏整体偏高,利好饲料销售。随鱼价反转、养殖利润修复,水产料整体景气乐观。今年以来原材
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